KIS Research: Các động lực tăng trưởng thị trường chứng khoán nửa cuối năm 2025

Chứng khoán KIS nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam có cơ hội bứt phá mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2025 nhờ vào các yếu tố chính sách và định giá hấp dẫn.

1. Chính sách tiền tệ – tài khóa hỗ trợ tăng trưởng

Fed dự báo chỉ giảm lãi suất 1–2 lần trong 2025, duy trì lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức 4.3–4.5%, tạo dòng vốn ổn định.
Tại Việt Nam, NHNN duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 4.5%/năm và tái chiết khấu 3.0%/năm, giúp giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp 22.

2. Đầu tư công tăng tốc

Trong 5 tháng đầu năm 2025, vốn đầu tư công giải ngân đạt ~221.000 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ và bằng 24% kế hoạch năm, nhờ sự tăng tốc tại Hà Nội và TP. HCM 23.

3. Định giá cổ phiếu hấp dẫn

• P/E forward 2025 khoảng 10 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm (12 lần) và tương đương giai đoạn đáy 2020 24.
• Định giá thấp nhất so với các thị trường Đông Nam Á như Singapore, Thái Lan, Indonesia 25.

4. Triển vọng nâng hạng thị trường

Dự kiến FTSE Russell sẽ nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi loại 2 vào tháng 9/2025, triển khai từ 2026. Việc đưa vào hệ thống giao dịch KRX mới (T+0, bán khống, quyền chọn…) từ 5/5/2025 tạo điều kiện thu hút đầu tư nước ngoài 26.

Kết luận

Các yếu tố nội tại từ chính sách tiền tệ – tài khóa, đầu tư công mạnh mẽ, định giá cổ phiếu thấp và triển vọng nâng hạng sẽ là động lực chính giúp chứng khoán Việt Nam tăng trưởng vững chắc trong nửa cuối năm 2025.

Nếu bạn muốn tìm hiểu sâu hơn và nâng cao kỹ năng đầu tư, đừng bỏ lỡ khóa học đầu tư chứng khoán chuyên sâu – nguồn kiến thức cập nhật, thiết thực cho mọi cấp độ nhà đầu tư.