Dự báo VN-Index cán đích 2.000 điểm vào cuối năm, chuyên gia gọi tên loạt nhóm ngành sẽ dẫn dắt thị trường

vào một nhóm cổ phiếu như những tháng vừa qua, ông đánh giá như thế nào về điều này?

Ông Nguyễn Trung Hiếu:  Thanh khoản của thị trường đang có sự cải thiện rõ rệt, ví dụ như trong phiên 12/01/2026 vừa qua, thị trường chứng kiến một phiên bùng nổ thanh khoản, khi lần đầu tiên, sau 60 phiên, giá trị khớp lệnh trên hai sàn vượt qua ngưỡng 40.000 tỷ đồng, chưa kể thỏa thuận.

Đồng thời, sự lan tỏa cũng thể hiện tương đối rõ nét khi nhóm Doanh nghiệp vốn Nhà nước mang tính đại diện đã lan tỏa ra các ngành trọng điểm cũng là các ngành có giá trị vốn hóa lớn. Theo nghiên cứu của NSI, hiện tượng này cho thấy thị trường đang vận hành theo cơ chế “Bình thông nhau có điều hướng”.

Thứ nhất, về dòng tiền, sau khi FED hạ lãi suất, cùng với sự điều tiết của NHNN, áp lực thanh khoản hệ thống có tính chu kỳ cuối năm 2025 được cởi bỏ và kỳ vọng năm mới được mở ra, dòng tiền chờ đợi của nhà đầu tư bắt đầu tìm đến các nhóm ngành, đặc biệt là những ngành có định giá hấp dẫn và cổ phiếu chưa tăng nhiều, ví dụ như Ngân hàng – Chứng khoán – Đầu tư công.

Thứ hai, về hướng đi của dòng tiền, chúng ta có thể thấy, nguyên nhân chính nằm ở cú hích từ Nghị quyết 79 (về kinh tế Nhà nước) vừa được ban hành khiến tâm lý đầu tư đang thay đổi. Nghị quyết 79 đã gửi đi thông điệp rằng Kinh tế Nhà nước đóng vai trò chủ đạo, tiến phòng dẫn dắt. Ngay lập tức, dòng tiền thông minh đã xoay trục tìm đến các cổ phiếu lớn có vốn Nhà nước. Sự dịch chuyển diễn ra mạnh mẽ, thay vì chỉ tập trung vào ngân hàng thương mại tư nhân hay bất động sản dân cư như trước, dòng tiền đã dần lan tỏa mạnh sang các Tổng công ty, Tập đoàn Nhà nước trong lĩnh vực Tài chính – Ngân hàng, Dầu khí, Cao su, Hóa chất, Hạ tầng.

Tựu chung lại, ta có thể thấy sự lan tỏa này là tín hiệu rất tốt. Nó cho thấy dòng tiền đang đi vào các doanh nghiệp sản xuất - kinh doanh cốt lõi của nền kinh tế (theo định hướng của NQ79 và Công văn tín dụng 11686), tạo nên một nền tảng tăng giá bền vững cho nên kinh tế nói chung và TTCK nói riêng.

Vậy theo ông đánh giá thị trường chứng khoán năm 2026 sẽ diễn biến như thế nào với những phân tích ở trên?

Ông Nguyễn Trung Hiếu:  Dựa trên cơ sở kinh tế thế giới, tuy tăng trưởng có chậm lại, nhưng chúng ta có thể thấy chuỗi cung ứng toàn cầu đang dần thích nghi với những biến động từ chính sách thuế quan. Bên cạnh đó, các Ngân hàng Trung Ương lớn tiếp tục xu hướng giảm lãi suất, kích thích tăng trưởng trong năm 2026. Dựa trên sự cộng hưởng của các yếu tố vĩ mô, NSI tự tin nâng mức dự báo VN-Index sẽ chinh phục vùng 1.950 - 2.000 điểm trong năm 2026.

Chúng tôi xây dựng kịch bản này dựa trên công thức tăng trưởng kép. Thứ nhất, với mục tiêu tăng trưởng GDP 10% cùng với sự ra đời của các Nghị quyết thúc đẩy vai trò của Kinh tế tư nhân với Nghị quyết 68, Kinh tế nhà nước với Nghị quyết 79, và Hội nhập quốc tế với Nghị quyết 59 làm nền tảng. Ngoài ra, sự điều tiết của NHNN hướng dòng vốn tập trung vào các hoạt động sản xuất và kinh doanh cốt lõi, lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết dự phóng sẽ tăng trưởng vượt trội, trên 20% (cao hơn mức trung bình nhiều năm). Thứ hai, tái định giá (Re-rating), khi Việt Nam chính thức được FTSE nâng hạng vào tháng 9/2026, thị trường sẽ được chấp nhận một mức P/E cao hơn (từ 14 lần lên 16,5 -17,5 lần).

Tuy nhiên, lộ trình sẽ đi theo mô hình “Bậc thang” với những giai đoạn như đầu tiên là giai đoạn “Tạo đà” năm 2026. Sau giai đoạn thị trường điều chỉnh tích lũy từ tháng 09/2025, nửa cuối tháng 12 năm 2025, thị trường có những dấu hiệu tạo đáy tại một số nhóm cổ phiếu dẫn dắt.

Thời điểm đầu năm 2026, thị trường được hỗ trợ bởi Nghị quyết 79 cũng với kết quả kinh doanh quý 4 dần hé lộ của các Doanh nghiệp niêm yết đầu ngành, đã tạo đà dẫn dắt chỉ số.

Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng đến cuối tháng 01/2026, sau đó có thể chững lại khi thanh khoản sụt giảm do sát kỳ nghỉ Tết âm lịch, cũng là giai đoạn tích lũy. Tiếp đó, ngay sau kỳ nghỉ Tết, thị trường nhiều khả năng sẽ quay trở lại đà tăng từ nửa cuối tháng 03 đến cuối tháng 04/2026, khi chúng ta đón nhận các thông tin về BCTC kiểm toán năm 2025, cùng KQKD Quý 1 năm 2026, và mùa Đại hội Cổ đông của các công ty niêm yết, đặc biệt, sẽ tích cực hơn nếu đón nhận thông tin chính thức từ đợt review kỹ thuật sắp tới của tổ chức FTSE Russell.

Thứ hai, đó chính là giai đoạn “Bứt phá” (cuối năm): Khi các Nghị quyết 68, 79 … bắt đầu cho thấy hiệu quả, các dự án trọng điểm được giải ngân mạnh mẽ, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp ấn tượng và dòng vốn ngoại đổ bộ đón đầu nâng hạng, thị trường sẽ có cú nước rút mạnh mẽ để cán đích 2.000 điểm.

đoạn này, các dự án đầu tư của tập đoàn ở các nhà máy Dung Quất I, Dung Quất II đã tương đối hoàn thiện và bắt đầu đi vào vận hành công suất thì lợi nhuận HPG trong những năm tới là sẽ có sự tăng trưởng tương đối là rõ nét hơn.

Ở những lĩnh vực khác như công nghệ, ví dụ như FPT giai đoạn vừa qua khá trầm lắng về giá cổ phiếu, tuy nhiên chúng tôi nhìn nhận trong năm 2026 nhóm cổ phiếu công nghệ có tăng trưởng doanh thu đang được cải thiện và đặc biệt công nghệ vẫn là một xu hướng lớn trong kỷ nguyên công nghệ số. Ngoài việc lựa chọn theo nhóm, những cú hích từ các nghị quyết, cũng như nền tảng nội mạnh mẽ của doanh nghiệp, kết hợp với việc nâng hạng của thị trường thì những cổ phiếu đầu ngành hay chúng ta vẫn gọi là những cổ phiếu quốc dân sẽ vẫn có cơ hội trong năm 2026.