Fed Giữ Nguyên Lãi Suất Giữa Lo Ngại Lạm Phát Tăng Trở Lại Do Ảnh Hưởng Từ Thuế Quan

Fed Giữ Nguyên Lãi Suất Giữa Lo Ngại Lạm Phát Tăng Trở Lại Do Ảnh Hưởng Từ Thuế Quan

Ngày 7/5/2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định duy trì mức lãi suất cơ bản trong khoảng 4,25% đến 4,5%, đánh dấu lần giữ nguyên thứ hai liên tiếp kể từ tháng 12 năm ngoái.  Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ phát tín hiệu suy yếu và chính sách thương mại của chính quyền Tổng thống Donald Trump tiếp tục gây ra làn sóng bất ổn. 

Lạm Phát Gia Tăng Do Ảnh Hưởng Từ Thuế Quan

Tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) nhấn mạnh sự bất ổn về triển vọng kinh tế, với rủi ro lạm phát cao hơn và thất nghiệp gia tăng.  Việc áp thuế nhập khẩu 10% trên diện rộng và các đe dọa áp thuế đối ứng khác từ chính quyền Trump đang làm dấy lên nguy cơ xuất hiện một kịch bản "lạm phát đình trệ" – tình trạng từng xảy ra ở Mỹ vào đầu thập niên 1980. 

Chỉ số lạm phát tiêu dùng ưa thích của Fed, PCE cơ bản, hiện ở mức 2,3%, trong khi PCE lõi là 2,6%.  Dù lạm phát đang giảm nhẹ và tiến gần mức mục tiêu 2%, chính sách thuế quan được dự đoán sẽ đẩy giá hàng hóa lên, làm phức tạp thêm bài toán kiểm soát giá cả. 

Tác Động Đến Thị Trường Lao Động và Kinh Tế Mỹ

Báo cáo việc làm tháng 4 cho thấy số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 177.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,2%.  Tuy nhiên, GDP quý I giảm 0,3%, phần lớn do tiêu dùng chững lại, chi tiêu chính phủ giảm và nhập khẩu tăng vọt trước khi các mức thuế được áp dụng. 

Fed vẫn giữ đánh giá rằng nền kinh tế "tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc" và cho biết "biến động trong xuất nhập khẩu đã ảnh hưởng đến số liệu".  Các nhà hoạch định chính sách cho rằng nền kinh tế vẫn còn đủ vững để cho phép họ kiên nhẫn và duy trì chính sách tiền tệ ổn định. 

Phản Ứng Từ Thị Trường và Chính Quyền Trump

Tổng thống Trump đã nhiều lần công khai kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất khi lạm phát hạ nhiệt, nhưng các nhà hoạch định chính sách lại tỏ ra thận trọng, chờ đợi diễn biến thực tế từ tác động của thuế quan. 

Thị trường tài chính cũng ở trạng thái tương tự.  Trước cuộc họp, các nhà đầu tư gần như không kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này và chỉ khoảng 30% tin rằng sẽ nới lỏng vào tháng 6.  Tuy nhiên, thị trường vẫn dự đoán có tổng cộng 3 lần cắt giảm trong năm nay. 

Kết Luận

Trong bối cảnh lạm phát Mỹ vẫn ở mức cao và chính sách thuế quan của chính quyền Trump gây ra nhiều bất ổn, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất để theo dõi thêm các diễn biến kinh tế.  Việc này phản ánh sự thận trọng của Fed trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ nhằm đảm bảo ổn định kinh tế và kiểm soát lạm phát. 

---